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华润万象人寿通过香港联合交易所、证券公司:三条红线进一步加快行业分离

来源:宿州热线 时间:2020-11-10 20:05:33

作家曾家仪

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与其他主要依靠住宅项目的房地产开发商不同,华润万象的住宅和商业物业管理处于平等地位。

11月8日,华润万象生活通过港交所聆讯,离上市更近一步了。作为华润置地分拆的物业服务公司,根据招股书,华润万象生活今年上半年收入为31.34亿元,同比增长18.68%;期内溢利为3.39亿元,同比上升76.14%。

成立于2017年的华润万象人寿,在华润集团和华润置地的支持下,直接拥有华润万象生命的100%股份,华润集团直接拥有华润土地59.55%的股份。

今年的房地产开发商,要么是在分拆房地产公司的过程中,要么帮助分拆上市的房地产公司。华润万象人寿主要提供物业管理和运营服务。到2020年6月底,华润万象负责住宅和商业地产建设面积约1.07亿平方米,为51个商场提供商业运营服务,总建筑面积560万平方米。

据中信证券研究报:这三条红线进一步加快了行业分离,推动了子平台上市的趋势,降低了开发企业的杠杆比率;第二,从轻资产经营平台转移旧股,可以使开发企业获得现金;此外,如果增发新股,也意味着企业净资产变厚,市场‘千金购骨’、物业管理、商业运营估值更高。

与其他主要依赖住宅房地产项目的房地产公司不同,华润万象的住宅地产部分和商业部分的收入贡献基本上是5%至5%。到2020年6月底,这两项业务的收入份额分别为53.6%和46.4%。

2017年至2019年,万象住宅物业管理服务收入分别为21.01亿元、27.63亿元和34.72亿元,分别占总收入的67.1%、62.4%和59.2%,而商业经营和物业管理服务收入分别为10.29亿元、16.68亿元和29.97亿元,占总收入的40%以上。

得益于华润万象(ChinaResourcesVientiane)管理的奢侈购物中心数量,收入在商业运营和物业管理中所占的比例正在上升。万象在中国购物中心的运营服务提供商中排名第一。

但房地产开发商无法逃避的问题之一是,他们高度依赖母公司,华润万象也是如此。截至2020年6月,华润万象人寿支付了14.02亿元相关付款,支付了21.47亿元相关款项。此外,截至2020年6月30日,华润万象人寿(ChinaResourcesVientianeLife)的股息高达5.38亿元。

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